传媒本无界,行销最有力!---创始人彭小东

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分众传媒私有化是正确的

* 来源 : * 作者 : admin * 发表时间 : 2012-11-29 * 浏览 : 0
彭小东老师:总裁卓越行销力导师,行销力国际教育集团董事长;2011年度总裁网十大优秀品牌培训师,华人首席广告媒介行销培训专家暨中国广告媒介行销培训第一人,中国企业教育百强前十强讲师;排名全球培训师前50名讲师,中华广告媒介行销力研究院长,中国传媒营销学院院长(筹建),弱势广告客户强势生存法则倡导者,弱势广告媒介强势行销传播者,可视化销售,节约型销售领导者;

  关于分众传媒私有化,我们首先看一下对分众传媒的好处?

  第一.分众传媒就从此不会不受股价影响,使公司管理层更关注长期目标;一个企业尤其是广告传媒企业在外资公司的强烈进入下,其实中国本土不管是广告创意策划设计公司还是媒体经营代理以及公关公司这几年竞争非常的残酷和激烈特别是最近几年的网络发展的加速,尤其是户外传媒企业,在中国经营其风险也很大,在中国广告传媒均要有政府背景因素或背景政府可控因素,分众传媒在前几年发展的应该算是不错的,但近几年也面临着很大问题,其实江本人是一个销售型人才而不是一个管理型人才,他本人在管理以及资本运作等方面都还有很多东西要学习的;人首先要专注一个目标,尤其是企业的老板上市公司的掌舵人;分众在中国乃至全球看来其发展都是很快的,在前几年分众业绩不错的情况下,很多问题没有暴露显现出来,但隐患是存在的,尤其是在经济稍微不好的时候,问题就出来了,广告传媒企业的经营跟当前当地经济都有很大紧密相关联的关系,确实江南春和他的团队不应该关注股市而应该关注客户的市场及其客户相关市场的发展和前景;因为客户才是其生存的根本,目前应该是好好做好企业,好好做事情;我们也可以这样说其实上市前的分众传媒是不够强大的。

  第二.分众没有公众股东,公司治理更加简单;这是江南春及其他的团队做出非常明智的选择,没有了公众股东,公司内部的管理就更加简单和直接,至少可能有时候一些外行的意见也不会直接或者间接影响到决策者做出正确的决策,广告公司本身是一个智力型的公司,但分众又是一个智力型兼销售型的广告公司;尤其是在中国内地他还是要合符中国内地的实际经营情况;在中国很多实际的经营在外国人看来就不可理解,比如中国人讲人情讲关系,而外国人就讲专业和广告效果,尤其是股市要讲的是数据;

  第三.纳斯达克上市公司私有化后不用承担《萨班斯-奥克斯利法案》(Sarbanes-Oxley Act)合规成本;这是一个非常简单的问题和现实实际的情况,我相信江南春和他的团队肯定也会考虑到这一点,踏踏实实的把事情做好,把公司经营好,把客户维护好,远比去处理一些其他不相干的事情重要的多;要专注才能专一和专业,更何况人的精力是有限的。

  第四.私有化减少了投资者关系管理方面的成本,负责与投资者沟通的高管可能会被相应调整;公司的发展和稳定对公司是非常重要的尤其是公司大了,光靠一个人的努力是不够的,他需要一个团队,像分众传媒一个销售型的公司或者以销售为导向的广告传媒公司,更需要一个有实力的管理团队,我在中国做广告媒介行销这么多年,尤其是对分众还是比较清楚的,分众传媒的成功与其销售团队的独特的管理模式是分不开,尤其是江南春本人。

  第五.私有化减少了法律和会计方面的成本,如果从境外退市,不用再常年雇佣国际律师事务所和“四大”会计师事务所;这是江南春从企业经营以及成本等方面的考虑,更何况江本人也在努力,他应该有很多地方还是有很多的长远考虑,毕竟江本人也还年轻,所以他应该思考或者说是检讨地方还是有的,更何况多一事不如少一事;

  第六.减少了高级经理人员和董事责任保险成本,高管做决策更加自由;这是一个关键,在中国这可能也跟中国人的本性有关,但凡有能力的人都会很有个性,我相信江及他的团队也一样,不希望自己在决策时,会有很多其他因素的干扰,

  第七.摆脱了重大信息披露要求,业务活动的保密性更强。广告传媒型企业本身需要保密的地方就多,尤其是在中国内地做生意,广告销售可能并不像其他行业的销售,它也有这个行业所赋予的更多不为外人所知道的地方,所以保密是必须的。

  第八,分众传媒私有化,为人就要低调务实的多,做实事的时候将会更多,就像搜狐的张朝阳一样这个人作秀很成功,一个人的精力一旦分散你看现在就丢掉了微博和微信,如果搜狗再不抓紧,也会存在问题;你看新浪的曹国伟就要低调务实的多,现在新浪的微博就做的很好;在中国做企业尤其是广告传媒业更需要低调;

  总体来讲,分众私有化,对江本人还是他的团队我个人认为都是一件好事,分众确实应该停下来或者说稍作休息,调整一下,这是中国很多发展过快的企业应该思考的问题,其实在中国我个人认为上市并不是唯一的选择和最好的选择;一定要把企业做稳做扎实,所有后顾之忧完全解决,再上市,才能做成百年老店,基也长青,而不是像有的企业负责人或者劵商为了圈钱而钻法律的空子或者投机倒把赚股民的钱,这是一种极为不合理的做法,最后可能身败名裂,锒铛入狱,害人害己,对股民对企业极为不利的一种做法;

  当然分众私有化还有以下一些问题和担心:

  一 估值不低为何私有化?

  在纳斯达克的交易价格是25.20美元/ADS(1ADS=5股普通股),市盈率为20倍。

  分众传媒2012年Q1的财报数据仍然亮丽:营收2.10亿美元,同比增32%;净利润3791万美元,同比增84%。

  而且与在美国上市的中国同行相比,分众传媒属于估值较高的公司。

  一般情况下,回购股票是股票被严重低估,或股价严重缩水后的防御性表现。分众为何在高估值、股价稳定的情况下开展私有化?

  二 超低溢价或阻碍私有化进程

  分众传媒的要约价为27美元,相当于只有10%的溢价,这是个非常低的数据,有投资者质疑,分众用10%的溢价回购是否真有诚意,不排除今后会进一步修正回购价格。

  回购溢价过低也会影响私有化进程甚至导致计划破产,通常情况下私有化价格是最后10个交易日平均收盘价溢价的25%~45%。

  也许由于这个原因,在宣布私有化利好后,分众传媒的股价上涨幅度仅为8%。

  三 私有化流程会有多长?

  过去的两年中,成功完成私有化的中概股交易通常情况下私有化周期在150-250天左右。从部分案例可以看出,成功私有化的发起人一般持有较大股份,但是分众传媒现在的大股东江南春(董事长兼CEO)持股份额不到20%,这也有可能会影响到私有化进程。

  四 复星未参与回购 为了获利退出?

  五 又是一次资本运作?